Acquired: TSMC founder Morris Chang

类别: Acquired 长篇深度 · 时长: 175 分钟 · ▶ 观看

讲者: Ben Gilbert and David Rosenthal · Ben Gilbert, David Rosenthal · Dr. Morris Chang · Morris Chang

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章节 (28)

  • 00:00 · 简介
    • 主持人们介绍了本期节目，以及他们在台北采访 Morris Chang 博士的背景。
  • 03:22 · 遇见 Jensen Huang
    • Morris Chang 讲述了他与 Jensen Huang 的首次互动，以及 TSMC 如何帮助 Nvidia 免于破产。
  • 09:33 · 40nm 危机
    • Morris Chang 讨论了 40nm 节点的良率问题，以及他决定重返 CEO 岗位来解决这些问题的决定。
  • 12:44 · 裁员争议
    • Morris Chang 批评了前任 CEO 基于主观绩效评估裁员的决定。
  • 17:08 · 2008 年金融危机
    • Morris Chang 回顾了 2008 年金融危机对半导体行业的影响以及管理层的反应。
  • 50:00 · 拆分 TSMC 的运营业务
    • Morris Chang 讨论了前任 CEO Rick Tsai 将 TSMC 的运营业务拆分为先进和主流两个部门的决定。
  • 52:15 · 关于组织架构的争论
    • Morris Chang 回忆了与前任总裁 Don Brooks 在事业部制与职能制架构上的分歧，以及聘请 McKinsey 的经过。
  • 56:00 · 重新合并运营业务并寻找业务拓展负责人
    • 在重新担任 CEO 后，Morris Chang 重新合并了运营部门，并寻找新的业务拓展负责人。
  • 59:00 · 任命 CC Wei 为业务拓展负责人
    • 在 Mark Liu 婉拒该职位后，Morris Chang 将业务拓展负责人的职位提供给了 CC Wei，后者接受了。
  • 63:38 · ServiceNow 广告口播
    • 主持人口播了 ServiceNow 的广告，讨论了他们的 AI 整合。
  • 66:01 · 与 Apple 和 Foxconn 的关键晚宴
    • Morris Chang 描述了在他家中与 Foxconn 的 Terry Gou 和 Apple 的 Jeff Williams 进行的一场关键晚宴。
  • 73:24 · 与 Apple 谈判
    • Jeff Williams 提出包下晶圆厂 100% 的产能，并提议 40% 的毛利率，Morris Chang 对此表示反对。
  • 76:44 · Intel 的威胁
    • Apple 要求 TSMC 暂停与 Intel 的讨论，这表明 Intel 是争夺 Apple 业务的强劲竞争对手。
  • 81:00 · 为 Apple 交易融资
    • Morris Chang 解释了为 Apple 建设产能所需的财务规划，并决定发行公司债券。
  • 86:00 · 客户押金与互联网泡沫破裂
    • Morris Chang 回忆起在互联网泡沫破裂期间要求客户支付押金以确保产能，但这一策略并未在 Apple 身上使用。
  • 1:40:00 · Apple 决定使用 TSMC
    • Morris Chang 讨论了为什么 Apple 选择 TSMC 而不是 Intel 来制造 iPhone 芯片。
  • 1:46:45 · 与 Apple 的定价谈判
    • Chang 详细讲述了与 Apple 的 Jeff Williams 之间激烈的定价谈判。
  • 1:50:00 · Samsung 在 16nm 上的领先
    • TSMC 在 16nm 开发上的延迟让 Samsung 获得了 Apple 的初始订单。
  • 1:54:00 · Qualcomm 的崛起与 IBM 代工的失败
    • Qualcomm 作为无晶圆厂客户的崛起以及 IBM 作为代工厂的挣扎。
  • 2:02:00 · 学习曲线理论
    • Chang 解释了学习曲线在半导体制造中的重要性。
  • 2:11:00 · 无晶圆厂模式的诞生
    • 纯代工模式如何促成了无晶圆厂半导体公司的创立。
  • 2:20:00 · 采访后分析
    • 主持人们讨论了采访的主要收获，重点关注了 TSMC 的独特地位。
  • 2:30:00 · TSMC 的晶圆厂与规模
    • 探讨 TSMC 在台湾科学园区的晶圆厂的庞大规​​模。
  • 2:32:00 · 无晶圆厂模式与旧晶圆厂
    • TSMC 最初的商业计划是如何演变的，以及其已完全折旧的旧晶圆厂的盈利能力。
  • 2:36:00 · 学习曲线定价
    • 解释学习曲线定价策略，以主导市场份额并实现规模经济。
  • 2:42:00 · 资本支出与净利润
    • 分析 TSMC 相对于其净利润的庞大资本支出，以保持其领先地位。
  • 2:45:00 · 摩尔定律与市场增长
    • 对计算能力的持续需求推动了半导体市场的指数级增长。
  • 2:50:00 · 特别推荐与总结
    • 主持人分享了他们的个人推荐并感谢赞助商。

价格数据 (13)

时间 项目 数值 背景
06:02 TSMC Revenue $1 billion TSMC 在 1995 年的营收。
08:38 Nvidia Projected Revenue $50 million/year Jensen Huang 需要创造的营收，才能被视为主要客户。
62:27 McKinsey Consulting Fee A couple million dollars 聘请 McKinsey 为 TSMC 组织架构提供咨询的费用。
74:24 Proposed Gross Margin 40% Jeff Williams 最初对 Apple 交易中 TSMC 毛利率的提议。
74:38 TSMC Existing Gross Margin 45% 在与 Apple 谈判时 TSMC 的标准毛利率。
74:39 Target Gross Margin 50% Morris Chang 试图将 TSMC 的毛利率提升至 50% 的目标。
82:27 TSMC ADR Premium 20% TSMC 的美国存托凭证 (ADR) 相比本地股票交易的溢价。
94:53 CapEx for Apple Deal $10 billion 为 Apple 建设产能所需的几年内预估资本支出。
2:17:00 一家新半导体公司的初始资金请求 $50 million Gordy Campbell 最初要求 $50M 来创办一家新公司。
2:18:00 一家无晶圆厂公司的修改后资金请求 $5 million Campbell 将他的请求修改为 $5M，因为他决定不建晶圆厂，而是依赖代工厂。
2:41:56 Cost to build a new fab $20 billion 目前建造一座新的尖端半导体制造厂的估计成本。
2:46:13 TSMC Valuation $1 Trillion 通过重组行业、摆脱垂直整合而建立的代工厂的潜在价值。
2:48:23 AAA Membership $100 AAA 会员的预估成本，Ben 强烈推荐。

瓶颈观点 (3)

  • [11:38] 40nm 制造良率是 Nvidia 的一个主要瓶颈。
    • 证据: Nvidia 是该节点上最大的客户，并因低良率而受损。
  • [79:28] 研发资源的限制阻碍了多个先进节点的同时开发。
    • 证据: Morris Chang 解释说，由于研发能力有限，TSMC 无法同时开发 20nm 和 16nm。
  • [1:50:00] 研发能力限制了 TSMC 同时开发多个节点的能力。
    • 证据: Chang 表示他们的研发实力不足以同时进行两个节点（20nm 和 16nm），导致了 16nm 的延迟。

预测 (2)

  • [09:00, 2-3 years] Riva 128 芯片将拯救 Nvidia 并使他们成为 TSMC 的主要客户。
  • [2:10:00, 长期] 由于学习曲线，拥有最高产量的公司最终将在半导体制造中获胜。

关键技术 (12)

  • Riva 128: Nvidia 早期一款成功的图形芯片。
  • 40nm node: 一种经历了严重良率问题的半导体制造工艺。
  • 28 nanometer: 一个与智能手机时代同步的半导体制造节点，为 TSMC 创造了巨大的需求。
  • 28 nanometer: 在最初与 Apple 谈判期间，TSMC 正在投入生产的节点。
  • 20 nanometer: Apple 最初为其芯片要求的节点。
  • 16 nanometer: 为了满足 Apple 对 20nm 的需求，TSMC 不得不推迟专注的后续节点。
  • 20nm 和 16nm 工艺节点: 历代半导体制造技术，提供性能和功耗效率的提升。
  • 2 nanometer process: 下一代尖端半导体制造节点。
  • CMOS sensors: 用于相机的图像传感器，在较旧的半导体节点上制造。
  • CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate): TSMC 专有的先进封装技术，对 AI 芯片至关重要。
  • EUV lasers: 极紫外光刻技术，用于在先进微芯片上打印最小的特征。
  • CDMA: 由 Qualcomm 开发的基础蜂窝通信技术。

公司提及 (27)

Nvidia · TSMC · Qualcomm · Apple · Texas Instruments · Texas Instruments (TI) · McKinsey · Boeing · Broadcom · Foxconn (Hon Hai) · Intel · Goldman Sachs · ServiceNow · Element AI · Samsung · IBM · Boston Consulting Group (BCG) · UMC · ARM · AMD · Cadence · Synopsys · ASML · Sony · BCG · Bain · TI (Texas Instruments)

引用 (9)

Quiet, Morris Chang is calling me. — Jensen Huang (quoted by Morris Chang) @ 07:08

To be a major customer of ours, he would have to produce revenue for us of at least 50 million a year. — Morris Chang @ 08:26

Sometimes you have to let the CEO make his own mistakes and learn from them. — Morris Chang @ 58:02

There was no reason for Terry to just bring any Apple vice president to my home for dinner. It must be someone special. — Morris Chang @ 71:16

Everybody delights in the word confiscate. — Morris Chang @ 86:34

Intel just does not know how to be a foundry. — Morris Chang @ 1:43:00

If you didn’t like the pricing, we would probably be going to a McDonald’s. — Morris Chang (quoting Jeff Williams) @ 1:47:00

I don’t need $50 million anymore. I need only $5 million… I’m not going to build a fab. — Morris Chang (quoting Gordy Campbell) @ 2:18:00

Moore’s law is undefeated. — David Rosenthal @ 2:38:54

主题

TSMC 历史 · Nvidia 早期 · 半导体制造挑战 · 企业领导力与管理 · TSMC 组织架构 · 业务拓展战略 · 与 Apple 谈判 · 半导体制造节点 (28nm, 20nm, 16nm) · 资本支出与融资 · 与 Intel 的竞争 · 管理客户需求与产能 · 代工商业模式 · 半导体制造 · 学习曲线理论 · Apple-TSMC 合作伙伴关系 · 无晶圆厂半导体生态系统 · TSMC · 半导体制造 · 学习曲线定价 · 资本支出 (CapEx) · 摩尔定律 · 无晶圆厂商业模式

要点

  • 创始人之间强大的个人关系可以拯救公司并建立长久的合作伙伴关系。
  • 对制造错误承担责任对于维持客户信任至关重要。
  • 仅仅依赖主观的绩效评估来进行裁员可能是一种有缺陷的管理做法。
  • 事实证明，对于 TSMC 的代工模式而言，职能制组织架构比事业部制更有效。
  • 为了争取到 Apple 这个客户，需要‘押注公司’级别的资本支出和专属产能。
  • TSMC 必须谨慎管理其研发资源，选择专注于为 Apple 开发 20nm，代价是推迟 16nm。
  • 在争夺 Apple 定制芯片制造业务的竞争中，Intel 是一个重大威胁。
  • 战略性财务规划（包括发行公司债券）对于为满足 Apple 需求所需的大规模扩张提供资金至关重要。
  • TSMC 的成功建立在客户信任的基础以及不与客户竞争的严格政策之上。
  • 学习曲线（经验曲线）是半导体制造中降低成本和获得竞争优势的关键驱动力。
  • 纯代工模式通过大幅降低创办芯片公司所需的资金，促成了无晶圆厂半导体公司的崛起。
  • TSMC 抓住 Apple 和 Qualcomm 等高产量客户的能力，助推了其学习曲线优势，使其能够超越 Intel 等集成设备制造商。
  • TSMC 的主导地位建立在庞大且持续的资本支出之上，这些支出紧跟甚至超过其净利润。
  • “学习曲线定价”策略包括在早期承担亏损以聚集产量、降低成本，并最终实现类似垄断的地位。
  • 通过生产 CMOS 传感器等重要组件，已完全折旧的旧晶圆厂对 TSMC 而言仍然具有很高的盈利能力。
  • 摩尔定律在需求侧的持续作用——全球每两年需要两倍的计算能力——推动了半导体市场的指数级增长。